卓信速配特斯拉超高估值引摩根士丹利下调评级

　　摩根士丹利将特斯拉公司的股票评级下调至相当于 “持有” 的级别，这是其自 2023 年 6 月以来首次下调该公司评级。该行表示，尽管埃隆・马斯克迫切希望将特斯拉转型为一家机器人与人工智能企业，但这家电动汽车制造商的股价已充分反映了这些业务的价值，目前处于 “估值饱和” 状态。

　　特斯拉股票的未来 12 个月预期市盈率约为 210 倍，是标普 500 指数成分股中估值第二高的公司，仅次于华纳兄弟探索公司的 220 倍，远超排名第三的帕兰提尔科技（186 倍）。

　　摩根士丹利新任特斯拉研究主管安德鲁・珀科科在周日发给客户的研报（这也是他履新后的首份研报）中写道：“尽管市场普遍认同特斯拉已不止是一家汽车制造商，但我们预计未来一年其股价将面临震荡的交易环境。我们认为公司业绩存在不及预期的可能，同时其非汽车业务的利好因素已体现在当前股价中。”

　　珀科科为特斯拉设定的新目标价为 425 美元，较上周五收盘价存在 6.6% 的下跌空间。他接替了摩根士丹利长期负责特斯拉研究的分析师亚当・乔纳斯，彭博社整理的数据显示，乔纳斯自 2023 年 9 月起便给予特斯拉 “增持” 评级，而珀科科目前给出的是 “中性” 评级。目前市场对特斯拉股票的平均目标价为 388 美元，共有 28 个 “买入” 评级、19 个 “持有” 评级以及 16 个 “卖出” 评级。

　　特斯拉股价周一盘中一度下跌 3%，至 441 美元左右。

　　珀科科在研报中称，特斯拉有望成为人形机器人领域的领军者，其 “擎天柱” 项目每股价值可达 60 美元。但他预计，受全行业低迷影响，特斯拉明年在北美的电动汽车销量将下滑 12%。

　　今年以来，尽管特斯拉利润出现下滑，但由于首席执行官马斯克一直强调自动驾驶汽车、人形机器人等人工智能相关业务，其股价基本未受利润下滑的拖累。不过，特斯拉股价今年整体波动较大，在 2023 年上涨 102%、2024 年上涨 63% 之后，今年以来累计涨幅约为 10%，而同期标普 500 指数涨幅超过 16%。